万达轴承(920002):依托叉车轴承为根基,积极拓展工业机器人+人形机器人新领域-北交所信息更新

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入1.79亿元，同比增长1.19%；归母净利润3392.35万元，同比增长13.46%，扣非归母净利润2832.71万元，同比减少2.64%。2、叉车行业呈现量质齐升的发展态势，2025上半年叉车累计销量达73.93万台，同比增长11.7%，其中电动叉车占比突破60%。3、公司以叉车轴承为根基，重点发展工业机器人转盘轴承，加速国产替代步伐，在工业机器人领域已积累海康机器人、三一机器人、库卡机器人、国自机器人等优质客户。4、预计2022-2027年中国AGV/AMR叉车机器人出货量复合增长率达49.98%，到2027年出货量将突破110万台。5、自研项目《人形机器人专用薄壁轴承的研发》目前处于样件研制阶段，公司计划通过定制化的检查和测试工作对产品进行整改优化，积极拓展人形机器人新业务领域。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.59/0.66/0.74亿元，对应EPS分别为1.29/1.45/1.62元/股，对应当前股价的PE分别为94.8/84.6/75.9X，维持“增持”评级。

#风险提示：原材料波动风险、市场竞争风险、募投项目投产不及预期风险。

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