石油石化行业：美国与关键贸易伙伴的谈判仍不确定，油价受一定压制－周报

#核心观点： 1、石油石化：美国与关键贸易伙伴的谈判仍不确定，油价受一定压制。地缘局势风险向下，俄乌谈判取得人道主义进展，伊朗核问题会谈举行，加沙停火谈判取得进展。美国商业原油去库，但欧佩克+增产或加大油价下行压力。美联储利率政策分歧加剧，美国关税政策反复风险压制油价。 2、氟化工：热门氟制冷剂品种供需偏紧，价格高位续涨。供应端受政策限制收紧，需求端汽车、空调产业稳健增长。二代制冷剂产量减少，三代制冷剂配额锁定，供应受限支撑价格高位续涨。HFC-32与HFC-134a配额消耗比高，价格有望维稳探涨。 #投资建议： 1、石油石化：建议关注中国石油、中国石化、中国海油。 2、氟化工：建议关注巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源金石资源。 3、半导体材料：建议关注南大光电、上海新阳、联瑞新材、强力新材。 #风险提示： 1、终端需求增速不及预期。 2、供应释放节奏大幅加快。 3、地缘政治扰动原材料价格。 4、替代技术和产品出现。 5、重大安全事故发生。