浙江鼎力(603338):海外拓展持续加快,盈利能力不断增强

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收43.36亿元，同比增长12.35%；归母净利润10.52亿元，同比增长27.63%。2、第二季度营收24.38亿元，同比增长1.27%；归母净利润6.23亿元，同比增长19.4%；毛利率32%，同比提升0.19pct；净利率25.57%，同比提升3.86pct。3、上半年海外业务收入33.74亿元，同比增长21.25%，占比提升至77.83%；产品远销全球100多个国家和地区。4、研发投入1.44亿元，同比增长21.82%；率先完成全系列产品电动化，推出3年质保；首创大载重模块化全臂式系列；首家实现高米数臂式产品整机入集装箱；全球唯一批量生产无油全电环保型剪叉系列。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为21.31亿元、24.42亿元、27.64亿元，对应PE分别为12.7倍、11.1倍、9.8倍。维持“增持“评级。 #风险提示：原材料、航运价格大幅上涨，汇率大幅波动，海外贸易环境恶化，市场竞争加剧风险等。