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伊利股份(600887):收入稳、盈利能力改善,看好全年表现-2025年半年报点评
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25H1公司收入619.3亿元，同比+3.4%，扣非归母净利润70.2亿元，同比+31.8%；单Q2收入同比+5.8%，扣非归母净利润同比+49.5%，均超预期。2、液态奶收入25H1/Q2同比-2.1%/-0.8%，表现出韧性；奶粉及奶制品/冷饮Q2同比+9.7%/+38.0%，冷饮大幅增长带动收入超预期。3、25Q2毛利率同比+0.5%…
研究对象伊利股份
发布机构西部证券
分析师田地,于佳琦,张弛
发布日期2025-08-29
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属西部证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象伊利股份
股票代码600887
公司共识评级看好近 180 天 · 33 家机构
一致目标价¥33.95中位数 · 14 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25H1公司收入619.3亿元，同比+3.4%，扣非归母净利润70.2亿元，同比+31.8%；单Q2收入同比+5.8%，扣非归母净利润同比+49.5%，均超预期。2、液态奶收入25H1/Q2同比-2.1%/-0.8%，表现出韧性；奶粉及奶制品/冷饮Q2同比+9.7%/+38.0%，冷饮大幅增长带动收入超预期。3、25Q2毛利率同比+0.5%，销售费用率同比-0.7%，毛销差稳健提升；资产减值损失和信用减值损失减少，贡献利润弹性，Q2归母净利率8.0%，同比提升2.2%。4、经营质量提升，理性优化费用投放，维护经销商合理利润。 #盈利预测与评级：预计公司25-27年EPS分别为1.85/2.03/2.20元，维持“买入”评级。上调全年盈利预测至117亿元。 #风险提示：原奶价格波动风险，政策调整风险，市场竞争恶化，食品安全风险。
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