机械行业：看好工程机械盈利改善与锂电周期拐点，AI基建链持续高景气

#核心观点：1、8月制造业PMI环比回升0.1ppt至49.4%，生产和新订单指数分别环比增长0.3ppt和0.1ppt，市场需求有所回暖。2、工程机械内外需共振，7月挖机内外销同比分别增长17%和32%，主机厂利润率持续改善。3、锂电设备行业出现拐点，龙头公司二季度收入、利润和现金流改善，固态电池研发投入或带来催化。4、AI基建链保持高景气，PCB设备与耗材行业进入创新扩产周期，资本开支加速；液冷需求受益于高密度散热和海外算力资本开支扩张。 #投资建议：1、工程机械：推荐徐工机械、柳工、中联重科。2、锂电设备：推荐先导智能、杭可科技、联赢激光、科达利；关注震裕科技。3、PCB设备与耗材：产业链公司包括东威科技、中钨高新、鼎泰高科。4、液冷：关注全链条解决方案龙头英维克；液冷接口加工关注津上机床中国；液冷压缩机相关标的包括冰轮环境、磁谷科技、鑫磊股份、汉钟精机。 #风险提示：下游行业需求不及预期、新品拓展不及预期、海外景气度降低