格力电器(000651):盈利能力保持稳定,多元化布局推进

#核心观点：1、25H1实现营收973.2亿元，同比下降2.46%；实现归母净利润144.1亿元，同比增长1.95%。2、Q2单季度实现收入559.82亿元，同比下降12.11%；实现归母净利润86.08亿元，同比下降10.07%。3、消费电器实现收入762.8亿元，同比下降5%；工业及绿色能源/智能装备/其他主营收入规模同比增长17%/21%/17%。4、内销收入711.6亿元，同比下降5.27%，毛利率34.56%；外销收入163.4亿元，同比增长10.19%，毛利率18.06%。5、经营性现金流状态良好，多元化布局推进，盈利能力保持稳定，高分红及低估值属性提供安全边际。 #盈利预测与评级：预计公司25-27年EPS分别为5.87/6.05/6.29元每股，给予公司10xPE估值，对应目标价为58.70元，维持“优于大市”评级。 #风险提示：终端需求不及预期，原材料及汇率波动。