海泰科(301022):主业延续高增,积极布局人形机器人领域

#核心观点：1、2025年上半年营业收入3.86亿元，同比增长24.86%；归母净利润0.36亿元，同比增长383.49%；扣非归母净利润0.34亿元，同比增长1451.28%。2、2025Q2营收1.94亿元，同比增长14.62%；归母净利润0.22亿元，同比增长208.26%；扣非归母净利润0.21亿元，同比增长378.06%。3、新接注塑模具订单4.74亿元，同比增长25.36%；在手订单10.24亿元，同比增长22.77%，其中新能源汽车注塑模具在手订单4.08亿元，同比增长58.80%。4、毛利率和净利率分别提升至16.07%和9.43%；销售/管理/研发/财务费用率同比变化至2.83%/3.26%/3.76%/-4.52%。5、公司积极布局人形机器人赛道，开发PEEK改性材料解决方案，与国内头部人形机器人公司进行配套开发。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润0.72亿元、0.99亿元、1.25亿元，对应PE为55倍、40倍、31倍。给予2026年盈利58倍PE估值，目标价为60.9元，首次覆盖，给予“买入”评级。 #风险提示：下游需求不及预期、盈利预测与估值判断不及预期。