传媒行业：AI多重催化持续释放，应用端有望再迎关注－点评报告

#核心观点： 1、AI产业近期催化频现，模型能力持续演进与行业事件高密度释放，推动市场热度与关注度回升。 2、通用智能技术路线逐步清晰，底层能力强化为应用落地提供更坚实支撑。 3、2025年7月全球AI模型厂商进入集中发力期，推理与工具调用能力显著提升，推动行业迈向“Agent智能”新时代。 4、7月下旬AI行业迎来关键催化窗口，WAIC 2025大会将汇聚800余家企业，预计发布大量AI相关产品。 5、OpenAI即将发布GPT-5，Google将升级Gemini系列，大模型能力快速迭代预计将加速应用层进化。 #投资建议： 1、游戏板块：恺英网络、吉比特、昆仑万维、完美世界、盛天网络。 2、影视板块：上海电影、华策影视、光线传媒。 3、端侧AI：奥飞娱乐、荣信文化、汤姆猫。 #风险提示： 1、核心催化进展不及预期。 2、技术落地节奏具有不确定性。 3、政策环境存在调整可能等。