传媒互联网行业：Kimi K2发布且开源，重视AI应用多方向产业进度－周报（2025.7.14－2025.7.20）

#核心观点： 1、Kimi K2正式发布且开源，国产大模型底层能力突破，推动AI应用侧发展，重点关注AI+游戏、教育、视频、电商、玩具、营销等方向。 2、AI+电商直播场景实现突破，数字人罗永浩直播带货首秀GMV突破5500万元，建议关注相关产业布局公司。 3、AI视频方向更新，快手可灵AI与星芒短剧联合出品AI单元故事集，微信端上线新短剧小程序【短剧】，建议关注短剧生态和AI生成视频技术迭代。 4、AI端侧智能硬件与多模态大模型结合趋势明显，建议关注玩具、教育、家居等产业升级机会。 5、游戏方面暑期档新游产品上线，建议关注头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应。 6、互联网方向建议理性判断反内卷下平台在外卖、即时零售的策略变化，关注头部公司AI底层技术和AI应用产品。 7、电影暑期档开启，建议关注重点影片的出品方以及院线/票务公司。 8、卡牌潮玩方向板块超高景气度，建议持续重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展。 9、国有出版方向部分出版公司在教育等新业态探索落地，建议关注国有传媒公司产业并购整合进度。 #投资建议： 1、AI+电商直播：交个朋友、天下秀、巨星传奇、遥望科技、东方甄选、捷成股份、天娱数科、凡拓数创、商汤、因赛集团、快手。 2、AI视频：中文在线、掌阅科技、百纳千成、慈文传媒、天威视讯、因赛集团、引力传媒、欢瑞世纪、线上线下。 3、AI端侧：上海电影、奥飞娱乐、汤姆猫、荣信文化、实丰文化、趣睡科技、孩子王、爱婴室。 4、游戏：腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界、百奥家庭互动、心动公司、友谊时光、电魂网络、吉比特、神州泰岳、三七互娱、掌趣科技、冰川网络、名臣健康、富春股份、禅游科技。 5、互联网：腾讯控股、阿里巴巴、美团、快手、腾讯音乐、网易云音乐、哔哩哔哩、美图公司、赤子城科技、汇通达网络。 6、电影：万达电影、猫眼娱乐、阿里影业、中国儒意、上海电影、光线传媒、果麦文化、中国电影、幸福蓝海、中文在线、金逸影视、博纳影业。 7、卡牌潮玩：姚记科技、泡泡玛特、巨星传奇、阿里影业、浙数文化、奥飞娱乐、阅文集团、布鲁可、量子之歌、华立科技、上海电影、实丰文化、广博股份、创源股份、羚邦集团、奥雅股份、京基智农、卡游。 8、国有出版：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒。 #风险提示：新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。