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黄山旅游(600054):上半年客流增长,期待暑期旺季表现
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、1H2025公司累计接待进山游客226.41万人次，同比增长5.82%；索道及缆车运送游客437.6万人次，同比增长3.95%。2、客流增长带动业务收入增长：酒店收入2.09亿元/yoy+8.82%、索道缆车收入3.56亿元/yoy+15.19%、景区收入1.38亿元/yoy+40.61%、旅游服务收入2.34亿元/yoy+17.44%、徽…
研究对象黄山旅游
发布机构财通证券
分析师周诗琪,耿荣晨
发布日期2025-09-04
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属财通证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象黄山旅游
股票代码600054
公司共识评级看好近 180 天 · 11 家机构
一致目标价¥14中位数 · 5 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、1H2025公司累计接待进山游客226.41万人次，同比增长5.82%；索道及缆车运送游客437.6万人次，同比增长3.95%。2、客流增长带动业务收入增长：酒店收入2.09亿元/yoy+8.82%、索道缆车收入3.56亿元/yoy+15.19%、景区收入1.38亿元/yoy+40.61%、旅游服务收入2.34亿元/yoy+17.44%、徽菜业务收入1.31亿元/yoy+6.17%。3、各业务毛利率分别为：酒店28.39%/-3.39pcts、索道缆车74.21%/-14.3pcts、景区47.73%/+19.13pcts、旅游服务8.19%/-2.47pcts、徽菜业务1.01%/-10.03pcts。4、索道缆车业务毛利率下滑主要因黄山风景名胜资源有偿使用费征收管理优化调整。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入20.62/22.07/23.72亿元，归母净利润3.53/4.03/4.48亿元，对应PE分别为25/22/20倍，维持“增持”评级。 #风险提示：极端天气风险、宏观经济波动、安全事件等
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