房地产行业：公募低配幅度扩大，北上市值环比回升－2025年二季度地产持仓点评

#核心观点： 1、2025年二季度房地产板块公募基金持仓总市值484.4亿元，环比下降11.67%，持仓占比连续三季度下降。 2、细分赛道中，住宅物业开发、非住宅物业开发等持仓市值环比下降，物业管理服务持仓市值环比上升8.92%。 3、北上资金房地产持仓总市值环比增长9.59%，南下资金房地产持仓总市值环比增长0.76%。 4、7月新房、二手房同比增速转弱，新房月度同比-12.99%，二手房月度同比-6.15%。 5、行业评级维持“强于大市“。 #投资建议： 1、未出险优质非国央企：龙湖集团、金地集团、新城控股、绿城中国、滨江集团等。 2、地方国企：越秀地产、城建发展、建发国际集团等。 3、龙头央企：中国海外发展、招商蛇口、保利发展、华润置地等。 4、优质物管：招商积余、保利物业、中海物业、华润万象生活、万物云。 5、中介企业：贝壳、我爱我家。 #风险提示： 1、行业信用风险蔓延； 2、行业销售下行超预期； 3、因城施策力度不及预期。