远东股份(600869):业绩持续修复,新兴市场拓展突破

#核心观点：1、2025H1营收129.76亿元，同比增长14.38%，归母净利润1.44亿元，同比增长210.60%，经营活动现金流量净额4.33亿元，同比增长220.68%。2、智能缆网业务营收114.86亿元，同比增长11.64%，净利润2.71亿元，同比增长75.76%，获得超千万订单125.66亿元，同比增长20.68%。3、人工智能、算力和机器人新兴市场相关营收4.87亿元，同比增长204.61%，第二季度环比增长377.25%。4、智能电池业务营收6.87亿元，同比增长40.13%，净利润-1.92亿元，同比减亏1.53亿元，签订合同16.88亿元，同比增长121.18%。5、智慧机场业务营收7.51亿元，同比增长37.46%，净利润0.68亿元，同比增长87.56%，签订合同17.09亿元，同比增长76.17%。6、期间费用率8.54%，同比下降1.76个百分点。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为5.89亿、8.67亿及11.55亿；EPS分别为0.27元、0.39元及0.52元；对应PE分别为25、17及13倍，维持“买入”评级。 #风险提示：1、原材料价格大幅上涨；2、新品研发低于预期；3、行业竞争加剧。