爱柯迪(600933):业绩同比高增长,巩固中小件"隐形冠军"地位

#核心观点：1、公司2025年中报显示，上半年实现营收34.5亿元，同比增长6.16%，归母净利润5.7亿元，同比增长27.42%。2、毛利率29.25%，同比增长1.11个百分点；销售费用率0.65%，同比提升0.02个百分点；管理费用率6.23%，同比提升0.82个百分点；研发费用率4.93%，同比下滑0.44个百分点。3、公司巩固中小件产品市场地位，完善产品品类，在新能源汽车领域覆盖三电系统、智能驾驶雷达、域控系统、车身结构件等核心部件。4、海外战略稳步推进，墨西哥二期工厂投产，马来西亚生产基地进入量产准备阶段，并启动铝压铸件生产工厂建设。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.16亿元、12.80亿元、14.92亿元，对应PE分别为17.0倍、14.8倍、12.7倍，维持“增持”评级。 #风险提示：行业竞争加剧风险；原材料价格波动风险；海外拓展不及预期风险。